Två rapporter från onsdagen varnar gemensamt för att en räntesmäll kan vara på väg mot världen och svenska hushåll. SCB:s inflationsstatistik visar att priserna i Sverige steg dubbelt så snabbt i september som månaden innan, med energipriserna som huvudorsak. Samtidigt rapporterar världsmeteorologiska organisationen WMO att klimatfenomenet El Niño nu ökar i kraft snabbare än någonsin tidigare uppmätt.
Energipriserna väntas stiga ytterligare under hösten, främst på grund av Irankriget och att Tidöregeringens tillfälliga skattesänkningar på bensin och diesel löper ut. Högre energipriser sprider sig snabbt till andra områden och förstärker inflationstrycket, vilket leder till högre räntor. De flesta ekonomer förväntar sig att Riksbanken höjer styrräntan i vinter.
El Niño blir kraftfullast någonsin uppmätt
Den aktuella El Niño förväntas bli den i särklass kraftfullaste som uppmätts, motsvarande ungefär den uppvärmning som orsakas av tio års konstant förbränning av kol, olja och gas. Det gör att 2027 sannolikt blir det hetaste året som uppmätts globalt.
Extremvädret väntas slå mot Australien, Sydostasien, södra Afrika och stora delar av Sydamerika med torka, värmeböljor och brandrisk. Den indiska monsunen kan försvagas, medan södra USA väntas få intensiv nederbörd och översvämningsrisk.
Tre kanaler för global ekonomisk påverkan
Analysföretaget S&P konstaterar att super-El Niñon riskerar att utvecklas till en global utbudschock som stör livsmedelsproduktion, energisystem, gruvdrift, transporter och handel, samtidigt som den bidrar till inflation och politisk instabilitet. Ekonomerna identifierar tre separata kanaler:
- Energisystemet hamnar under press genom lägre leverans från vattenkraft och ökad efterfrågan på energi för nedkylning, vilket är problematiskt för Europa med låga gaslager inför vintern.
- Extremväder slår mot hamnar och globala flaskhalsar, vilket sätter press på logistikkedjor. Panamakanalen har redan tvingats dra ner på trafiken på grund av vattenbrist.
- Minskad matproduktion på grund av torka. Sockerpriset har redan ökat med 25 procent globalt, något som kopplas till El Niño.
Matpriser i farozonen
Europeiska centralbanken ECB varnade i sin senaste Economic bulletin från september att klimatfenomenet kan pressa upp matpriser mer än väntat. Ris, kakao, kaffe och palmolja pekas ut som varor som kan stiga kraftigt i pris.
Detta kommer att påverka alla ekonomier globalt, säger Justin Valentino, chef för riskkvantifiering på S&P.
Heatflation: klimatförändringarnas ekonomiska effekt
Den samlade effekten är att El Niño kan pressa upp inflationen ytterligare de kommande månaderna i ett redan känsligt läge, med ytterligare räntehöjningar som följd för svenska hushåll. Fenomenet, där klimatförändringar driver upp inflationen, kallas heatflation och väntas bli ett återkommande inslag i den ekonomiska debatten.
Läget är särskilt känsligt eftersom Sverige redan känner av effekterna av den fossila energikrisen, stigande priser på fossilbaserat konstgödsel och en orolig omvärld. De kommande månaderna blir avgörande för hur både Riksbanken och internationella centralbanker agerar.